原油及农产品市场暴跌，油脂品种跟随持续走低。CBOT豆油上周五跌至6月初以来低位，周一电子盘中继续下跌。国内方面，豆油、棕榈油、菜籽油继周五大幅下跌后，周一扩大跌幅，跳空低开并先后跌停，豆油901收低562元至10684元，9月棕榈油收低502元至9558元，1月菜籽油收低618元至11720元。

    油脂暴跌主要缘于原油回调、天气良好及阿根廷取消上调出口关税带来的CBOT市场全面下挫。国内正处于消费淡季，供应充足，预计需求疲弱还将进一步打压国内植物油价格。

    阿根廷出口恢复利空市场

    上周五，阿根廷总统CristinaFernandez正式取消了大豆出口关税上调制度，大豆出口税率调整为35%。

    3月份政府宣布上调出口关税后，引发农户进行了长达四个月的罢工和抗议活动，严重威胁阿根廷谷物交易和出口，加剧了全球范围内供应紧张。政府宣布取消该税制后，意味着罢工正式结束以及阿根廷大豆出口恢复。

    据阿根廷农业部数据，本年度大豆产量预估为4650万吨；布宜诺斯艾利斯谷物交易所预估为4800万吨的历史水平。而大量阿根廷大豆和豆油上市，对进口成本较高的美国谷物形成冲击。且阿根廷豆油出口增加有可能威胁棕榈油需求。自上周三起，马棕榈油期货连续四个交易日下跌。

    投机资金正流出市场

    上周起原油暴跌，而美元和美股一定程度上涨，大宗商品市场有明显的资金流出迹象，对CBOT农产品乃至油脂期货构成利空。

    NYMEX原油上周二自146美元上方的高位一路狂跌至128.28美元的低点，增加了商品市场恐慌情绪，也削弱了高油价对具备生物能源题材的油料品种的支撑。另外，近期美国中西部及加拿大种植带天气利于作物生长，农产品炒作氛围随之冷却。

    CFTC持仓报告显示，上周非商业交易商减持CBOT大豆期货及期权净多头头寸，指数交易商在豆油期货期权上的多头持仓亦较前一周大幅减少1293手至74819手。投机资金正流出市场。

    供需格局整体疲软

    虽然全球油脂市场整体偏紧，但阿根廷豆油集中上市将在短期内造成供应量大幅增长，缓解紧张；而棕榈油主产国产量和出口量亦有大幅上升。业内预估称，上半年马来西亚棕榈油同比增长23%，全年产量或达创纪录的1700万吨；印尼产量亦可能高于预估的1880万吨。

    国内供需格局一直甚为低迷。统计数据显示，国内1月～6月食用油产量同比增加14.4%，进口亦小幅增加。需求方面，夏季本来就是食用油的消费淡季，且油厂压榨利润的降低也打压了植物油需求。近日国内植物油现货交易持续清淡，价格不断走弱。周一豆油现货价格下跌100元/吨～200元/吨左右，其中哈尔滨地区一级豆油报价在11600元/吨～11800元/吨，四级豆油报价在11300元/吨～11400元/吨之间；棕榈油进口价和菜籽油现价亦不同程度下挫。

    分析师指出，作为与民生紧密相关的品种，植物油一直都是我国政府首当其冲的调控品种。日前又有传闻称国家可能拍卖40万吨储备豆油。国金期货分析师万祎表示，奥运期间需要保证国内植物油供应，国家调控料将继续。不过从本质上来看，过高的价格抑制了需求，即使没有国家放储，国内植物油价格进一步下跌也已是必然趋势。